发布日期：2026-02-15 11:17 点击次数：55
撰稿：湘江财经职责室
2025年，医药行业冷气未消，但株洲令嫒药业却在营收微增0.13%的自得下，演出了一场漂亮的“利润解围战”。
2月10日，令嫒药业（600479.SH）2025年度功绩快报正经落槌：全年营业总收入36.35亿元，同比微增0.13%；而包摄于上市公司鼓吹的净利润达2.88亿元，同比大涨24.74%。
这是一份“终止细看才知重量”的成绩单。当医药工业全体步入存量博弈周期，令嫒药业用“内生提质+外延并购”的双轮驱动，向市集讲解了它不单是“妇科炎症第一品牌”，更是一产品备策略整合力与数字化转型执行力的当代药企。
从“增收不增利”的犹豫，到“增收更增利”的质变，这家位于湘江之畔的老牌药企，正在拆解沿途对于高质地发展的期间命题。
并表红利开释：6.23亿并购撬动利润增长
功绩快报中，令嫒药业明确将利润增速远超营收的原因归结为两点：中枢工业企业盈利智商莳植，以及两大子公司股权收购并表。
这并非管帐层面的数字游戏，而是一场蓄谋已久的策略落子。
2025年10月、11月，令嫒药业耗资6.23亿元，先后完成对令嫒湘江药业28.92%股权、令嫒合力药业68%股权的收购并实现并表。交游完成后，公司对湘江药业持股比例增至79.92%，对合力药业实现全资控股。
值得把稳的是，这两家方向并非需要“输血”的牵扯钞票。凭据2025年中期论说，令嫒湘江药业营收同比增长8.3%，净利润同比大增37.1%；令嫒合力药业更是录得21.8%的营收增速与43.4%的净利润增速，双双跑赢母公司大盘。
与其说是并购，不如说是将“掩蔽的利润”归入麾下。
湘江药业深耕心脑血管、精神专业，合力药业卡位肝病、高血压与风湿免疫赛谈。二者与令嫒药业传统的妇科中药上风造成“中西互补”的好意思满拼图。2025年，令嫒药业三款产品中选第十一批集采，恰是依托并购后整合的化药坐褥智商，切入数十亿级终局市集。
并购红利并非一次性损益。按照公司“2024—2031年策略贪图”，2031年医药工业营收目的50亿元。湘江药业与合力药业锻真金不怕火的坐褥体系和医保、基药目次资源，将是令嫒穿越集采周期的“压舱石”。
数智化拆墙：从“车间痛点”到“系统提效”的硬核篡改
若是说并购是快变量，数智化则是慢变量。而恰是这种慢变量的齐集，扶助了令嫒药业中枢工业企业“盈利智商莳植”这七个字的重量。
2025年，令嫒药业的数字化策略进入“深水区”。公司搭建的数据中台与云平台完成腹地机房模块化篡改，自研AI平台本领底座升级，上线契约风控等四大利用，扶助62%自研系统迭代提速。
在坐褥端，车间关节工序50%以上实现自动排程，相差库成果莳植50%以上，加味肆意丸产线处分红果莳植30%；令嫒湘江药业通过锤真金不怕火数字化，锤真金不怕火东谈主员东谈主效莳植22%；供应商系统上线后，米兰采购端经由成果莳植超30%。
这些没趣的数字背后，是一祖传统中药企业向“新式工业化”回身的信得过轨迹。
更值得关注的是，令嫒药业并未停步于里面篡改。2025年12月，株洲发布具身智能揭榜挂帅榜单，令嫒药业主动抛出两项关节本领需求：丸剂物料的智能搬运、包装线后谈整箱制品的智能搬运与码垛。
“咱们守望通过智能化篡改，开释劳能源、莳植成果、恬逸产品性量。”令嫒药业干系负责东谈主直言，靠近制造业东谈主工成本攀升与产业升级压力，企业必须借助智能化技巧提质增效。
2026年1月，苏州魔仓、北天科技等11家意向揭榜企业已走进令嫒药业车间一线。这不仅是一次本领攻关，更显败露令嫒从“数字化转型”向“智能化进阶”跃迁的明晰信号。
基本盘踏实：妇科壁垒与电商新极的护城河
在诱惑新战场的同期，令嫒药业莫得丢掉我方的“根”。
妇科令嫒系列还是是公司的现款牛。2024年销售额冲突8亿元，2025年上半年超4.7亿元，稳居妇科中成药头部阵营。补血益母系列2024年销售额1.8亿元，2025年上半年同比增长12.39%。
但变化正在渠谈端悄然发生。功绩快报背后，令嫒药业在互动平台显露：旗下令嫒大药房门店数目约1800家，流感类药品销售实现同比大幅增长。
更遑急的是，电生意务正在快速成长为新的增长极。公司与阿里深度协作，共同搭建智赋女性健康平台和客户运营平台，推动数字本领与女性健康产业深度和会。营销模式从传统的“任务驱动”向“价值驱动”升级，公益与品牌联动进一步拉高市集渗入力。
在存量市集中找增量，令嫒药业的嘱咐已不再是浅易的铺货压货，而是用数字化器用重构“东谈主货场”。
迈向80亿：从“纸上蓝图”到“落地实景”
2024年，令嫒药业发布中永久策略贪图，目的2031年营收达80亿元，其中医药工业营收50亿元。
彼时，市集不乏不雅望者。毕竟，2024年公司营收仅36.30亿元，5%傍边的年复合增速并非易事。
但2025年功绩快报传递的信号是：令嫒药业正在用行为回话市集疑虑。
并购湘江药业、合力药业，是“一主两辅”策略落地的关节一步；数智化鼎新，是提质增效的中枢捏手；9个革命药布局、126个在研花式、研发插足强度莳植至7.6%，是对“研发驱动”的赓续加码。
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投资者存眷的市值处分问题，令嫒药业在互动平台给出明确回话：公司已制定中永久策略贪图，正刚烈落实各项策略举措，力求以更好的筹画功绩回馈鼓吹。
对于终年困扰中药企业的“估值折价”，令嫒药业的解题念念路不是浅易的市值处分话术，而是用实真的在的利润增长、钞票结构优化、策略旅途明晰度，再行获得成本市集的价值重估。
2025年功绩快报只是驱动。当并购整合的协同效应逐渐开释、数智化篡改带来的降本红利赓续已毕、在研产品梯队链接进入得益期，令嫒药业在中医药振兴与女性健康产业波涛中的位置，将不单是是“参与者”，更是“界说者”。